{"id":24765,"date":"2024-10-31T10:05:50","date_gmt":"2024-10-31T09:05:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.munich-business-school.de\/insights\/?p=24765"},"modified":"2024-10-31T10:05:52","modified_gmt":"2024-10-31T09:05:52","slug":"physische-risiken-wie-extremwetter-und-hohe-temperaturen-auf-die-gv-und-bilanz-von-unternehmen-wirken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.munich-business-school.de\/insights\/2024\/physische-risiken-wie-extremwetter-und-hohe-temperaturen-auf-die-gv-und-bilanz-von-unternehmen-wirken\/","title":{"rendered":"Physische Risiken – Wie Extremwetter und hohe Temperaturen auf die G&V und Bilanz von Unternehmen wirken"},"content":{"rendered":"\n

Dieser Artikel wurde in voller L\u00e4nge in der Zeitschrift \u201cCorporate Finance\u201d, Juli\/August 2024, Fachmedien Otto Schmidt ver\u00f6ffentlicht.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Abstrakt<\/h2>\n\n\n\n

Physische Risiken sind \u00fcber die Medien in den vergangenen Monaten immer pr\u00e4senter geworden. Seien es die Bilder von Waldbr\u00e4nden, anhaltenden Trockenperioden oder \u00dcberschwemmungen, die als Ereignisse viel menschliches Leid nach sich ziehen und gleichzeitig die Aufmerksamkeit f\u00fcr ver\u00e4nderte Umweltsituationen erh\u00f6hen. Unternehmen der Real- und Finanzwirtschaft sehen aber auch zunehmend die aus physischen Risiken resultierenden finanziellen Auswirkungen, die sich in den \u201eklassischen\u201c Kennzahlen der G&V und Bilanz niederschlagen: Also ein \u201ecall to action\u201c sich mit der Thematik n\u00e4her zu befassen.<\/p>\n\n\n\n

Einf\u00fchrung<\/h2>\n\n\n\n

Eine globalisierte Wirtschaft bietet \u00f6konomische Chancen f\u00fcr Unternehmen und bedeutet gleichzeitig die Partizipation an globalen Risiken. Risiken im Zusammenhang mit Klima und Umwelt waren jedoch lange Themen, die in Deutschland und in vielen Teilen Europas keine \u00fcberm\u00e4\u00dfige Aufmerksamkeit bekamen. Waren doch \u00dcberschwemmungen, Waldbr\u00e4nde oder l\u00e4nger anhaltende Trockenheit in Mitteleuropa bis vor einigen Jahren vergleichsweise selten. Nunmehr zeigen jedoch stetig neue Hitzerekorde und die Zunahme von Extremwetterereignissen in eine Richtung, die deutlich macht, dass diesem Risikobereich und seinen finanziellen Auswirkungen mehr Aufmerksamkeit gewidmet werden muss.<\/p>\n\n\n\n

Gerade beim Thema Klima und Umwelt reicht es nicht, den Blick auf nur eine Region zu beschr\u00e4nken. Viele in Europa ans\u00e4ssige Unternehmen betreiben \u00fcber die Kontinente hinweg Produktionsstandorte und\/oder sind \u00fcber Lieferketten global vernetzt. Nimmt man nun eine weltweite Betrachtung ein, zeigt der Global Risks Report[1]<\/sup><\/a> des World Economic Forums (WEF) seit Jahren ein klares Bild: Extremwetterereignisse und sich \u00e4ndernde klimatische Bedingungen geh\u00f6ren zu den gr\u00f6\u00dften mittelfristigen Risiken f\u00fcr Wirtschaft und Gesellschaft. Im 2024er Report des WEF sind die vier gr\u00f6\u00dften Risiken f\u00fcr die kommenden zehn Jahre im Klima- und Umweltbereich zu finden:<\/p>\n\n\n\n

1. Extremwetterereignisse<\/p>\n\n\n\n

2. Kritische Ver\u00e4nderungen der Erdsysteme<\/p>\n\n\n\n

3. Biodiversit\u00e4tsverlust und Kollaps des \u00d6kosystems<\/p>\n\n\n\n

4. Verknappung der nat\u00fcrlichen Ressourcen<\/p>\n\n\n\n

Dass das am gr\u00f6\u00dften eingesch\u00e4tzte Risiko \u201eExtremwetterereignisse\u201c schon heute eklatant ist, zeigen die Sch\u00e4den, die allein im vergangenen Jahr durch Naturkatastrophen verursacht wurden: Die M\u00fcnchner R\u00fcck beziffert diese Sch\u00e4den weltweit auf rund 250 Mrd. USD. Der R\u00fcckversicherer weist darauf hin, dass hohe Temperaturen weltweite Wetterkatastrophen beg\u00fcnstigen und der Trend zu w\u00e4rmeren Temperaturen haupts\u00e4chlich auf den Klimawandel zur\u00fcckzuf\u00fchren sei.[2]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n

Bei den Risiken, die f\u00fcr Unternehmen im Zusammenhang mit dem Klimawandel und ver\u00e4nderten Umweltbedingungen bestehen, wird zwischen physischen Risiken und transitorischen Risiken unterschieden.<\/p>\n\n\n\n

\n

Physische Risiken<\/em><\/strong> sind Risiken, die einem Unternehmen aus den physischen Wirkungen des Klimawandels entstehen k\u00f6nnen. Unter dem Begriff der akuten physischen Risiken <\/strong>werden bestimmte Ereignisse wie St\u00fcrme, \u00dcberschwemmungen, Hitzewellen oder Waldbr\u00e4nde zusammengefasst. Chronische physische Risiken <\/strong>entstehen durch l\u00e4ngerfristige Klimaver\u00e4nderungen, die z.B. durch einen Anstieg des Meeresspiegels oder durch einen Temperaturanstieg hervorgerufen werden. Transitorische Risiken<\/strong> bzw. \u00dcbergangsrisiken bestehen f\u00fcr ein Unternehmen im Zusammenhang mit dem \u00dcbergang zu einer CO2-armen, nachhaltigeren Wirtschaft. Sie k\u00f6nnen die Bereiche politische und rechtliche Risiken, technologische Risiken sowie Markt- und Reputationsrisiken betreffen.[3]<\/sup><\/strong><\/sup><\/a><\/em><\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[3]<\/sup><\/strong><\/sup><\/em><\/a> Europ\u00e4ische Kommission (2019), Leitfaden f\u00fcr die Berichterstattung \u00fcber nichtfinanzielle Informationen: Nachtrag zur klimabezogenen Berichterstattung (2019\/ C 209\/01)<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Unternehmen k\u00f6nnen sowohl Betroffene als auch Verursacher sein. Klima- und umweltbedingte \u00e4u\u00dfere Einfl\u00fcsse k\u00f6nnen sich finanziell auf die Unternehmen durchschlagen, wobei in diesem Fall von \u201efinanzieller Materialit\u00e4t\u201c (financial materiality) gesprochen wird. Genauso k\u00f6nnen auch ihre eigenen wirtschaftlichen T\u00e4tigkeiten Auswirkungen auf das Klima und die Umwelt haben (\u201eMaterialit\u00e4t der Auswirkungen\u201c \u2013 impact materiality). Dieser Beitrag besch\u00e4ftigt sich mit dem ersten Aspekt, der so genannten Outside-in-Perspektive, und zeigt auf, wie sich physische Klimarisiken in den G&V- und Bilanzpositionen von Unternehmen widerspiegeln k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

Handlungsbedarf beim Management physischer Risiken<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Eine der gro\u00dfen Herausforderungen im Hinblick auf physische Risiken ist die Ungewissheit der Eintrittswahrscheinlichkeit, des genauen Zeitpunkts sowie der Intensit\u00e4t bzw. des Ausma\u00dfes eines Schadenereignisses, welches im Extremfall f\u00fcr ein Unternehmen sogar existenzbedrohend sein kann. Solche Ereignisse k\u00f6nnen ein Unternehmen bzw. Teile des Gesch\u00e4ftsbetriebs unmittelbar sch\u00e4digen. Unternehmen sind daher aufgefordert, ein umfassendes Risikomanagementsystem sukzessive um den Bereich der physischen Risiken zu verst\u00e4rken. Dies umfasst die Risikoinventur im Rahmen einer klima- und umweltbezogenen Due Diligence Pr\u00fcfung – m\u00f6glichst entlang der gesamten Wertsch\u00f6pfungskette -, die Bestimmung der lokalen und globalen Betroffenheit und die Integration der finanziellen Auswirkungen von Schadensszenarien in die Finanzstrategie und -planung (vgl. Abbildung 1). <\/p>\n\n\n

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\"\"
Abbildung 1: Physische Risiken \u2013 lokal versus global (angepasst, Quelle: Pauw, P. (2015): Not a panacea: private-sector engagement in adaptation and adaptation finance in developing countries. Climate Policy, 15(5), 583-603.)<\/sub><\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Der Bewertung der aktuellen und potenziellen finanziellen Auswirkungen physischer Risiken kommt daher gro\u00dfe Bedeutung zu. Auf der einen Seite k\u00f6nnen sich Schadensereignisse direkt finanziell in der Unternehmensbilanz durch niedrigere Verm\u00f6genswerte und in der G&V durch die h\u00f6heren Aufwendungen, die f\u00fcr den Wiederaufbau notwendig sind, bzw. durch geringere Ertr\u00e4ge bei Produktionsunterbrechungen widerspiegeln. Auf der anderen Seite sind auch die eher dauerhaften Konsequenzen von physischen Risiken f\u00fcr den Unternehmenserfolg relevant.<\/p>\n\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n
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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Der vollst\u00e4ndige Artikel von Johannes Hofinger (links) und Sandra Reich (rechts) ist auf der gated Website unter folgender Verlinkung zu finden: Physische Risiken \u2013 Wie Extremwetter und hohe Temperaturen auf die G&V und Bilanz von Unternehmen wirken<\/a><\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/sup><\/a> The Global Risks Report 2024, 19th Edition, Insight Report, World Economic Forum, Januar 2024<\/p>\n\n\n\n

[2]<\/sup><\/a> vgl. https:\/\/www.munichre.com\/de\/unternehmen\/media-relations\/medieninformationen-und-unternehmensnachrichten\/medieninformationen\/2024\/natural-disaster-figures-2023.html<\/a>, (Abruf: 9.5.2024)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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